トランプ政権下の「意図的な不確実性」は、米国経済にとって新たな試練であり従来の安定志向的な経営アプローチは通用しにくい。今後は不確実性を前提とした柔軟で選択肢のある戦略（ラディカル・オプショナリティ）こそが企業にとっての生存と成長の鍵となる。
1. 現状認識：景気後退の懸念と実態のギャップ
- トランプ政権下で景気後退への懸念が高まっているが、米国経済のファンダメンタルズ（雇用、消費、賃金など）に急激な悪化の兆しはない。
- 不安の多くはトランプ大統領による「意図的な政策の不確実性」に起因している。
2. 意図的な不確実性の影響
- トランプは「予測不可能」であることを戦略として強調し関税などの政策変更をあえて不透明にしている。
- これは市場・企業・消費者にリスクと混乱を与えるが、同時に経済の構造的な脆弱性ではなく政策的要因に起因していることが特徴。
3. 景気後退の可能性と現実
- 高インフレ、関税による物価上昇の懸念があるものの、労働市場の堅調さと消費の強さ（2019年比で2.2兆ドル増）によりすぐに景気後退に至る状況ではない。
- FRBによる救済的な金融緩和（いわゆるFRBプット）は今後難しく金融政策への過度な期待は禁物。
4. 多層的な政策の交錯
- 関税の悪影響は、他の財政政策（減税、社会保障への非課税措置など）によって部分的に相殺可能。
- ただし、追加関税（例：中国に20%、カナダ・メキシコに25%）は成長を0.8%、インフレを1%引き上げる可能性があり、見通しは不透明。
5. 対応策：戦略的オプショナリティ
- 企業やリーダーは「一時停止」ではなく「備え」や「柔軟性の確保」によって不確実性に対応すべき。
- 具体的には：
- 代替調達ルートの確保
- 在庫の積み増し
- 財務的バッファーの構築
- 製品やバリューチェーンの再設計
- こうした対応は、不確実性の中にビジネスチャンスを見出し、競争優位の源泉となりうる。
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“Navigating the Economy Amid Deliberate Policy Uncertainty,” HBR.org, March 14, 2025.